huanlegutv@gmail，com

相对幸福感最强的应该属券商自营，是今年息差策略的赢家。今年最确定的机会无疑是息差和杠杆机会。但多数机构都遭遇了杠杆比率的严格限制，有心无力。与此同时，银行自营的资金成本不是回购利率，而是FTP利率，一般盯住shibor利率等，目前很多都还在4.5%甚至以上，不具备加杠杆的能力。也正是其他机构杠杆能力较差，才使得息差水平仍处于较为丰厚的水平。券商自营等虽然也存在越来越严格的限制，但相对把握息差机会等能力最好。即便是杠杆做同业存单，完全不需要承担信用风险，收效也颇为不错。不过，今年债承压力巨大，不少券商自营也许会面临信用债包销的问题。

《华尔街日报》的分析则指出，近年来美国国防预算不断提升促进了国防产业的并购，但美国防务官员对产业内投资热情不高一直感到不满。美国国防产业通过并购提升规模，一方面可扩大投资提升产能，另一方面也能更好地控制供应链。今年早些时候，美国军工领域就出现过一些深受关注的重头收购，包括美国军工巨头诺思罗普·格鲁曼公司以近80亿美元的价格收购了防务承包商Orbital ATK公司，以及生产艾布拉姆斯坦克的通用动力公司以近70亿美元的价格收购了联邦信息技术供应商CSRA公司。▲ （甄 翔）

陈德霖在金管局专栏《汇思》中撰文指出，弱方兑换保证未触发前，1个月香港银行同业拆息（HIBOR）由约0.2厘辗转升至0.8厘，而弱方兑换保证触发后更由0.8厘升至1.05厘，然而，银行何时加存贷利息，须视乎后市资金流向和外围金融环境变化。“美国联储局表明会循序渐进地加息，市场普遍预期美息将持续上调。因此，相信港息在联汇制度下会随美息逐步上扬，而步伐应不会太急。”他说，”不过，我们也要有心理准备，在月结、季结或大型招股活动出现时，港元因需求大幅增加而扯高港息。”

从美国的经验来看，大力发展资本市场、提高直接融资比例是有利于技术进步与产业升级的。因为资本市场主导下融资体系，是以优胜劣汰、强者生存的达尔文文化为内核的。在这种文化氛围下，代表了未来方向的新事物会被热捧，老事物会被冷落，创新会被尊重，技术进步会被推崇，经济的活力会被激发。现在的很多问题说到底都是经济增长的旧动能减弱与新动能的培育问题，这是一个庞大的系统性工程，需要在各个方面进行改革。

论坛上还宣布长江商学院教授文集《从月球看地球Ⅱ：洞见中国经济与商业新动能》正式出版。（温霞）责任编辑：谢海平QDII额度新增83.4亿美元中国证券报□本报记者 彭扬国家外汇管理局最新数据显示，截至4月24日，合格境内机构投资者（QDII）获批额度总额为983.33亿美元，较此前（2017年8月末）的899.93美元增加83.4亿美元。

机构行为篇：缺少点牛市心情的债牛与银行理财同业见面寒暄经常是以“最近忙些什么”，得到的答复往往是“不知道该忙什么”。资管新规虽然已经落地，但细则仍只闻楼梯声，导致很多业务无所适从，基本处于停滞的状态。要说到具体忙什么，银行理财同业主要忙三件事：整改、汇报和接待监管检查。